BC do Japão está inclinado a manter o controle de rendimento na próxima semana, dizem fontes

Por Leika Kihara e Takahiko Wada

TÓQUIO (Reuters) - O Banco do Japão está inclinado a manter sua política de controle de rendimento na reunião da próxima semana, disseram cinco fontes familiarizadas com seu pensamento, já que as autoridades preferem examinar mais dados para garantir que os salários e a inflação continuem subindo.

Mas não há consenso dentro do banco central japonês sobre quando ele deve começar a eliminar gradualmente o estímulo, o que pode tornar a decisão da próxima semana muito difícil.

Com a inflação excedendo a meta do Banco do Japão há mais de um ano, os mercados fervilham com especulações de que o banco central poderia ajustar o controle da curva de rendimentos já na reunião de 27 a 28 de julho.

Alguns participantes do mercado apostam que o banco central poderia ampliar a faixa de permissão estabelecida em torno de sua meta de rendimento para deter as distorções do mercado causadas por sua forte compra de títulos.

Com o rendimento do título de 10 anos se movendo de forma estável abaixo do limite de 0,5%, no entanto, muitas autoridades do Banco do Japão não veem nenhuma necessidade iminente de tomar novas medidas contra os efeitos colaterais do controle, disseram as fontes.

Eles também acreditam que o Banco do Japão pode esperar até que haja mais clareza sobre se a economia global poderá evitar um pouso forçado e permitir que as empresas japonesas obtenham lucros suficientes para continuar aumentando os salários no próximo ano, disseram eles.

Apesar as movimentações abruptas nos títulos e no iene, é provável que o banco central não faça mudanças em sua estrutura de política monetária na próxima semana, disseram as fontes.

'A inflação está acelerando mais do que o esperado. Mas a chave é se o aumento é sustentável, o que dependerá em grande parte dos lucros corporativos e das perspectivas salariais para o ano que vem', disse uma das fontes.

'O controle da curva de rendimentos precisa terminar em algum momento. Mas o momento provavelmente não é agora', disse outra fonte. 'Há sinais de mudança na mentalidade deflacionária do Japão. Mas ainda é movido pelo sentimento, e não por algo substancial.'

Mesmo que o banco central faça algo, provavelmente seria um pequeno ajuste fino para tornar o controle da curva de rendimentos sustentável, disse uma terceira fonte.

Em novas projeções trimestrais após a reunião, a diretoria provavelmente revisará para cima sua previsão de inflação ao consumidor para o ano que começou em abril, disseram as fontes.

Mas as previsões para os anos fiscais de 2024 e 2025 devem permanecer praticamente inalteradas em relação às estimativas atuais, disseram elas.

De acordo com as previsões atuais feitas em abril, o Banco do Japão espera que o núcleo da inflação ao consumidor atinja 1,8% neste ano fiscal e acelere para 2,0% no próximo ano, antes de desacelerar para 1,6% em 2025.

Sob a política de controle da curva de rendimentos, o Banco do Japão orienta as taxas de juros de curto prazo em -0,1% e o rendimento dos títulos de 10 anos em torno de 0%, como parte dos esforços para atingir de forma sustentável sua meta de inflação de 2%.

O banco também estabelece uma faixa de tolerância em torno da meta de rendimento de 10 anos, que foi ampliada em dezembro passado para 50 pontos-base para mais ou menos em relação à meta de 0% como parte dos esforços para corrigir as distorções do mercado causadas por sua enorme compra de títulos para defender o limite.