Mercado de títulos da China fica agitado com confronto entre BC e compradores

XANGAI/HONG KONG (Reuters) - A demanda por títulos do governo chinês caiu de forma acentuada nesta segunda-feira, após uma semana turbulenta em que o banco central começou a intervir fortemente para conter a queda nos rendimentos de longo prazo, à medida que a economia enfrenta dificuldades.

Os futuros do título de 10 anos da China caíram 0,6% em seu pior dia em 17 meses, enquanto os rendimentos dos títulos, que se movem inversamente aos preços, saltaram cerca de 4 pontos-base.

Entretanto, investidores afirmam que o mercado de títulos públicos ainda tem pernas para andar, citando a economia instável da China, as pressões deflacionárias e o baixo apetite dos investidores por ativos mais arriscados.

'Continuamos ativamente como compradores', disse um gestor de fundos de títulos, sem se deixar abater pelas medidas do governo para esfriar o mercado de títulos e deter uma queda nos rendimentos.

'Não vemos um cenário econômico otimista... e estamos sob pressão para gerar retornos', disse um gestor de Pequim, que pediu anonimato devido à sensibilidade do assunto.

O banco central da China tem alertado repetidamente sobre os riscos de bolhas potencialmente desestabilizadoras, uma vez que os investidores correm atrás dos títulos do governo e se afastam das ações e de um mercado imobiliário em queda, enquanto os bancos cortam as taxas de depósito.

A queda dos rendimentos também complica os esforços do Banco do Povo da China para estabilizar o enfraquecimento do iuan.

Mas com o banco central agora transformando suas ameaças em ações para conter a busca por títulos, as autoridades abriram uma nova frente de batalha -- após guerras travadas há muito tempo contra especuladores e movimentos indesejáveis de preços nos mercados de ações e de câmbio.

O primeiro movimento ocorreu na segunda-feira passada, quando os rendimentos de longo prazo da China atingiram mínimas recordes em meio a uma venda global de ações que levou o dinheiro para ativos seguros.

Os bancos estatais chineses foram vistos vendendo grandes quantidades de títulos de 10 e 30 anos depois que os futuros atingiram máximas recordes.

O dumping de dívidas por parte dos bancos estatais -- confirmado por dados e operadores -- continuou ao longo da semana, refletindo a forma como o banco central usa as grandes instituições financeiras como agentes, às vezes, para influenciar o mercado de câmbio, disseram os operadores.

Na sexta-feira, o banco central disse que aumentará gradualmente a compra e a venda de títulos em suas operações de mercado aberto.

Em outro alerta aos compradores, o banco central deixou de fornecer dinheiro através de operações de mercado aberto na quarta-feira pela primeira vez desde 2020, contribuindo para a maior retirada semanal de dinheiro em quatro meses em apoio aos rendimentos.

A enxurrada de medidas deixou alguns investidores cautelosos.

Os futuros dos títulos de 10 e 30 anos ampliaram as quedas nesta segunda-feira, após registrarem sua primeira queda semanal em um mês.

'Tendo em conta todos os fatores, seria prudente exercer cautela adicional em relação ao risco de duração na China', disse Kiyong Seong, estrategista para a Ásia na Société Générale, referindo-se ao risco de deter títulos de longo prazo.

(Por Li Gu e Samuel Shen em Xangai; Summer Zhen em Hong Kong)